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行業資訊

【世經研究】不銹鋼行業現狀及趨勢展望

關鍵詞:

發布時間:2020-09-21

2018年我國不銹鋼行業穩中向好,運行質量提升,生產高效運行,優質產能有效發揮,全年產能利用率接近80%,盈利能力增強,效益明顯好轉。企業在去杠桿,優化負債結構的同時,強化工藝裝備和科技創新,產品結構優化,質量有所提升。

一、行業運行現狀分析

(一)不銹鋼產量情況

2018年不銹鋼煉鋼產能增長有限,僅增加了福建青拓90萬噸和印尼青山100萬噸,但不銹鋼冷軋產能和產量增長卻突飛猛進。隨著2017年170萬噸冷軋不銹鋼產能在2018年達產,以及2018年300萬噸冷軋不銹鋼產能陸續投放生產,使得國內市場不銹鋼熱軋資源緊俏和冷軋資源充裕成為常態,冷熱軋價差也從之前的800~1200元/噸縮小到目前的400~800元/噸,甚至冷熱軋同價和倒掛現象造訪的也越發頻繁。

2018年,不銹鋼粗鋼產量2670.68萬噸,同比增加93.31萬噸,增長了3.62%。其中:Cr-Ni鋼(300系)1282.07萬噸,同比增加了10.0萬噸,增長0.78%,所占份額為48.01%,同比降低了1.35個百分點;Cr鋼(400系)546.70萬噸,同比增加39.90萬噸,增長了7.30%,所占份額為20.47%,同比上升了0.81個百分點;Cr-Mn鋼(200系,包括部分不符合國家標準的產品)825.85萬噸,同比增加了37.53萬噸,增長了4.54%,所占份額為30.92%,同比上升了0.34個百分點。2018年鋼種結構變化是由于進口了大量的300系不銹鋼所致。隨著裝備大型化和各企業更加注重質量,不銹鋼產品質量穩步提升。

2018年,我國雙相不銹鋼產量再創佳績,達到160660噸,同比增長36.54%。所占比例0.6%。

(二)不銹鋼需求分析

2018年,我國不銹鋼消費好于預期,需求進一步增長。2018年我國補短板加大基建投資,實施美麗中國、美麗鄉村、消費升級、能源結構調整、工業裝備升級以及“一帶一路”等政策舉措,有力促進不銹鋼消費增長,彌補因貿易摩擦等因素導致的不銹鋼產品和不銹鋼制品出口受阻的缺口。2018年,全國不銹鋼表觀消費量2132.36萬噸,同比增加139.63萬噸,增長7.01%,增速相比2017年回落0.23個百分點,消費增幅大于產量增幅3.39個百分點。

(三)市場現貨庫存分析

2018年不銹鋼去庫存效果明顯。2018年無錫、佛山兩地市場庫存總量維持30-40萬噸之間(春節前后除外),在2、4季度均達到年內高點;分系別來看,200系庫存占比較之前提升,從年初的14%增至目前的22%左右;而300系庫存占比較之前略有下降,從年初70%將至目前63%左右,400系占比變化不大??傮w來說,不銹鋼價格與市場庫存變化保持正向邏輯關系,當庫存降低至一定量鋼價必定出現反彈上漲;同樣,當價格長時間持續下行,市場貿易商備貨意愿減弱,市場庫存出現階段性降低,最后出現累庫。

(四)不銹鋼進出口分析

2018年,不銹鋼行業出口持續增長,進口大幅增加。出口結構優化,高端出口產品占比明顯上升。2018年進口不銹鋼185.29萬噸,同比增加64.78萬噸,增長53.76%;出口不銹鋼399.45萬噸,同比增加5.27萬噸,增長了1.34%。

中美貿易摩擦致使美國對于來自中國的鋼鐵征收額外25%的關稅,其中涉及了不銹鋼產品多個稅則號,具體產品包括從不銹鋼初級品、管材、棒線材及不銹鋼板(帶)等,其中不銹鋼板(帶)部分集中在熱軋不銹鋼卷、平板,冷軋主要集中在窄帶部分。2016年7月美國商務部對原產于中國的不銹鋼板帶材作出補貼調查初裁,當時就已經讓中國出口至美國的不銹鋼板帶材量驟減。2018年1季度中國不銹鋼出口至美國總量僅0.55萬噸/月左右,也就意味著中國出口至美國的不銹鋼總量大致在7萬噸/年左右,相對于中國400萬噸不銹鋼的出口量來說,體量占比極少,中美貿易摩擦對中國不銹鋼直接影響極小。中美貿易摩擦影響最大的應該是不銹鋼下游行業需求出現了萎靡不振,從當前的汽車、家電、制品等行業不銹鋼需求下滑嚴重已經能感受到其影響力。

(五)不銹鋼價格走勢

2018年,環保督查、戴南中頻爐關停、中美貿易摩擦、對印尼等地不銹鋼反傾銷等等大事件相繼出現,對不銹鋼市場也造成了較大影響,但在國內各大企業的維護下,2018年價格總體穩定。相較前兩年,2018年不銹鋼價格總體運行平穩,尤其在1季度及3季度震蕩幅度不超過1000元/噸,而2季度有明顯的上升再回落走勢,漲因在于市場有效去庫存、生產利潤觸底、嚴格的環保督查及鋼廠有效減產;而4季度在需求減弱、貿易摩擦、出口受阻等壓力下價格逐漸回落,304冷熱軋價格基本低至年內最低點。供應層面來說,國內不銹鋼產量維持穩定小幅增長,而印尼增量對國內市場沖擊較大,除不銹鋼回流國內造成的直接影響,也對我國出口造成間接影響;2019年印尼產能繼續新增,國內新增也不容忽視,僅供應端壓力已然不小,而宏觀經濟及終端需求面對的挑戰也繼續存在,故2019年不銹鋼市場或需尋找新的出路。

(六)不銹鋼行業效益情況

隨著國家供給側結構性改革的持續發力,2018年,我國不銹鋼價格總體穩中趨好,原材料價格波動收窄。各企業抓住有利時機,有效釋放高效熱軋、冷軋產能,使成本下降、效益提升,部分長期虧損企業實現扭虧為盈。

以不銹鋼行業七家重點上市公司為樣本,根據公布的2018年報統計顯示,2018年不銹鋼行業全年共實現營業收入5777.16億元,同比增長8.86%;歸屬母公司凈利潤為383.79億元,同比增長22.24%。

2018年,不銹鋼行業七家重點上市公司中,僅新興鑄管1家公司營業收入下滑,同比下滑1.99%;從凈利潤來看,七家不銹鋼行業上市公司凈利潤均保持增長,其中酒鋼宏興和久立特材凈利潤增速較快,均達到100%以上。

二、不銹鋼行業發展趨勢

2018年,我國不銹鋼行業總體運行平穩向好。盡管2019年我國經濟調整的可能性有所提高,但由于不銹鋼所具有的功能性、不可替代性等特點,預計我國不銹鋼產銷仍呈平穩上升態勢。

(一)不銹鋼供需兩方面預計均有增長

供給方面,2019年不銹鋼產能產量繼續增長,不銹鋼產能擴張迅速,但產出依然需要時間;進口窗口將越來越大,但出口將繼續受到的一定的阻力及擠壓;鋼廠廠內庫存及社會庫存均處高位。

需求方面,不銹鋼供應增加同時,表觀消費也在穩步增長;家電、汽車等下游行業需求平穩增長;民用領域及普碳鋼材可替代方面仍有較大潛力。

而不銹鋼行業同時也承受著來自不同方面的壓力。無論是國內、印尼產能的持續擴張,還是國內房產經濟的不理想,沖擊家電市場及全國經濟,亦或是貨幣政策的持續偏緊,對不銹鋼行業來說,都是無可避免的挑戰。

(二)推進超低排放改造,提升綠色發展水平

未來,不銹鋼行業將繼續保持綠色高質量發展。一方面,在做好大氣、水污染治理滿足國家排放標準的基礎上,應更加注重廢渣、廢酸的治理。另一方面,當前或今后一段時間,進一步加大研發投入,加大治理力度,著力實現廢渣資源化、廢酸減量化和回收,切實推進不銹鋼產業的綠色制造。

(三)行業技術水平提高,產品結構升級下進口替代加快

我國不銹鋼行業雖然發展歷程較短,但是技術進步較快,目前我國不銹鋼行業龍頭企業裝備水平已達到國際先進水平,但在部分高端產品領域仍與國外先進企業存在差距。依據相關部門數據,近幾年我國不銹鋼進口量逐年攀升,由幾十萬噸增長至約200萬噸;且進口單噸鋼價格遠高于出口單噸鋼價格,說明進口主要為高端不銹鋼,受國家產業政策和科技水平提高的影響,行業內研發和設備投入都呈快速增長態勢,預計未來行業技術水平有望進一步提高,最終實現進口替代,相關企業將因此而受

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